圖：大成基金首席科學(xué)家、前央行金融所所長姚余棟（數(shù)博會官方供圖）

雷鋒網(wǎng)AI金融評論現(xiàn)場報道   5月26日下午，在第三屆中國國際大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)博覽會（以下簡稱“數(shù)博會”）“區(qū)塊鏈”高端對話現(xiàn)場，大成基金首席科學(xué)家、前央行金融所所長姚余棟發(fā)表了題為《區(qū)塊鏈在養(yǎng)老產(chǎn)品登記領(lǐng)域的應(yīng)用》的主題分享（注：本次數(shù)博會區(qū)塊鏈板塊由中國信息通信研究院承辦，人民網(wǎng)、泰爾英福、鈦媒體等協(xié)辦）。

在演講中，姚余棟表示，當前我們國家正處于養(yǎng)老第三支柱的關(guān)鍵時期，如果能把養(yǎng)老產(chǎn)品的登記運用區(qū)塊鏈技術(shù)，來做一個頂層設(shè)計，完成革命性的登記結(jié)果，將來或能惠及所有的老百姓。

姚余棟列舉了一串數(shù)據(jù)：預(yù)估2030年，中國養(yǎng)老個人賬戶中公募基金，養(yǎng)老的類似公募基金6.5萬億，央行3.25萬億，保險3.25萬億。而到了2050年，規(guī)模將大得不敢相信，可能公募基金有35萬億，銀行有17.5萬億，保險也有17.5萬億。因為老齡化在加速，越到后面擴展速度越快?；谶@種產(chǎn)品擴張速度，產(chǎn)品登記就顯得非常重要。

然而，如何才能實現(xiàn)全球產(chǎn)品的登記，包括基金、銀行、保險和國外的產(chǎn)品，都能在產(chǎn)品上做登記，從而加強統(tǒng)一監(jiān)管，實現(xiàn)產(chǎn)品透明度和合同的整個數(shù)據(jù)鏈流程？“唯有區(qū)塊鏈。”

以下是姚余棟的演講全文，雷鋒網(wǎng)AI金融評論對其進行不改變原意的編輯：

姚余棟：謝謝主持人，我記得三年前也是來到貴陽，當時參加的是世界眾籌大會，這次再來感覺貴陽的變化確實讓人很驚訝。貴陽有先發(fā)優(yōu)勢，特別是在大數(shù)據(jù)領(lǐng)域。

今天想跟大家匯報交流的還是一個初步的想法，我曾經(jīng)說過“區(qū)塊鏈怎么樣來定義”的問題，你搞不清楚它是不是革命，如果判斷結(jié)果是“是”，但我們又沒有做，它的代價和“它不是我們做的”的代價一定是前面的代價更高，所以跟隨戰(zhàn)略還是非常重要的。

經(jīng)過兩年多的發(fā)展，感覺似乎光跟隨還不行，還要在潮頭上做一些事情。所以這次我想分享“區(qū)塊鏈在養(yǎng)老登記領(lǐng)域的應(yīng)用”。

作為一位經(jīng)濟學(xué)工作者，我一直關(guān)注養(yǎng)老的事，主要是我們國家養(yǎng)老的事情。

大家可能都比較熟知，跟TCP/IP協(xié)議不同的是區(qū)塊鏈是價值網(wǎng)絡(luò)，是價值的高速公路，就像我們現(xiàn)在每個計算機、每個手機連接，都是自動的TCP/IP協(xié)議，過一段時間就不用知道區(qū)塊鏈基本原理，而計算機自動連接，只不過比TCP/IP協(xié)議更多了一層頂層的協(xié)議。

TCP/IP協(xié)議互聯(lián)網(wǎng)發(fā)明時，只能保證信息交流，不能保證互信。而區(qū)塊鏈是價值傳輸協(xié)議，既是去中心化的，也可以有一個公開透明的數(shù)據(jù)庫，而且每個區(qū)塊上都可以進行檢索。

雖然我們強調(diào)的是分布式的，但隨著網(wǎng)絡(luò)的演進，將來完全去中心化也很難做到，因為一定會有重要的節(jié)點勝出，就像今天比特幣上一定會有分叉一樣，事實上也存在某種意義上的對協(xié)議的修改。所以將來一定也會有一個去中心化的、但有一些網(wǎng)絡(luò)節(jié)點又很重要，這樣才能承擔一定的監(jiān)管職能和管理職能。

區(qū)塊鏈因其分布式、去中介、可編程、不可篡改等特性，可以大大提高互信，使消失的市場回來。

就像20多年前，整個互聯(lián)網(wǎng)計算機通過TCP/IP協(xié)議連接時想連接幾十億的計算機，我想這也是20多年前，區(qū)塊鏈逐漸發(fā)展的趨勢越來越明顯。作為價值的交換網(wǎng)絡(luò)，它又有什么樣的應(yīng)用場景呢？

事實上，關(guān)于這點大家已經(jīng)探討很多，也有一些已經(jīng)落實到實踐中去。比如說央行的票交所已經(jīng)成功實施了電子票據(jù)在區(qū)塊鏈上的流轉(zhuǎn)。比如在金融領(lǐng)域，很多銀行開始把一些單據(jù)放在區(qū)塊鏈上互相交換，帶有非標性的也可以流轉(zhuǎn)。

考慮到我們國家正處于養(yǎng)老“第三支柱”（雷鋒網(wǎng)注：指個人儲蓄性養(yǎng)老保險和商業(yè)養(yǎng)老保險，目前正式進入制度建設(shè)啟動階段）的關(guān)鍵時期，還是希望能把養(yǎng)老產(chǎn)品的登記使用區(qū)塊鏈技術(shù)，這樣做一個頂層設(shè)計，完成一個革命性的登記結(jié)果，將來或能惠及所有的老百姓。

今年2月，證監(jiān)會發(fā)布養(yǎng)老目標證券投資基金試行，4月份幾部委一起，開展個人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險試點的通知，養(yǎng)老第三支柱對整個來說非常重要，不僅事關(guān)老百姓養(yǎng)老，還事關(guān)整個宏觀經(jīng)濟，只有第三支柱才能更可以積累長錢，長錢可以幫助中國企業(yè)去杠桿。

我們測算一下有多少長錢能夠進入第三支柱呢？比如說今年是養(yǎng)老稅收遞延型保險，明年是稅收遞延型基金，將來還有稅收遞延型類似銀行產(chǎn)品的試點和擴大。

假設(shè)，2020年開始到2050年第三賬戶個人養(yǎng)老的積累，2020年個稅繳納人數(shù)是1億，2050年是7億，平均每人每月購買養(yǎng)老產(chǎn)品750元，考慮中國人口老齡化加速，國內(nèi)老年人撫養(yǎng)比在上升，假設(shè)平均每個人每月500塊錢（事實上，這是被低估的數(shù)字）。到了2030年，個人養(yǎng)老資金規(guī)模約13萬億，2050年70萬億。2050年養(yǎng)老第三支柱資產(chǎn)規(guī)模將和今天的GDP總額差不多。

從這一串數(shù)字來看，一開始增長很慢，但后期就會爆漲，這就是養(yǎng)老第三支柱的推動。

再打個比方，比如大家25歲工作，65歲退休，這錢到65歲退休才能拿出來，40年的長線。這樣的話，按照國際上的經(jīng)驗，如此大量的錢應(yīng)該買什么產(chǎn)品？一般來說，公募基金占一半，銀行大約占1/4，保險占1/4。

基于此，預(yù)估2030年，中國養(yǎng)老個人賬戶中公募基金，養(yǎng)老的類似公募基金6.5萬億，央行3.25萬億，保險3.25萬億。而到了2050年，規(guī)模將大得不敢相信，可能公募基金有35萬億，銀行有17.5萬億，保險也有17.5萬億。因為老齡化在加速，越到后面擴展速度越快。

基于這種產(chǎn)品擴張速度，產(chǎn)品登記就顯得非常重要。因為養(yǎng)老錢是保命錢，養(yǎng)老的產(chǎn)品很重要，既要保證收益，也要保證安全，讓老齡化的投資者放心。

所以建議在產(chǎn)品多樣、數(shù)額巨大，以及將來還有可能分散到全球去買金融資產(chǎn)以分散風險，這個產(chǎn)品規(guī)模將難以想象。

能不能有這樣一個多個部門共同做、統(tǒng)一監(jiān)管，避免監(jiān)管套利的給投資者創(chuàng)造并建立完善的養(yǎng)老市場，由此建議進行產(chǎn)品登記——凡是養(yǎng)老，無論是基金、銀行、保險，還是其他國外的產(chǎn)品，能夠買的都在這個產(chǎn)品上做登記，從而加強統(tǒng)一監(jiān)管，實現(xiàn)產(chǎn)品透明度，實現(xiàn)合同的整個數(shù)據(jù)鏈流程。

養(yǎng)老產(chǎn)品登記，建議可以面向產(chǎn)品信息模塊，包括金融產(chǎn)品的型號、名稱、發(fā)布時間、截止時間，底層資產(chǎn)，以及面向投資者的合同等全部都有。流轉(zhuǎn)的也可以有銷售方等信息在里面。

怎么做到？唯有區(qū)塊鏈。

根據(jù)央行和多部委發(fā)布的資管新規(guī)要求，資管新規(guī)需要向上向下穿透，向上穿透至實際持有人，向下穿透至底層資產(chǎn)，唯有區(qū)塊鏈，能夠做這么大范圍、跨行業(yè)、跨領(lǐng)域的境內(nèi)外的登記?；趨^(qū)塊鏈技術(shù)，可以數(shù)據(jù)驗證，并保證完整透明和防詐騙。

同時，個人養(yǎng)老是為老百姓提供的養(yǎng)老服務(wù)，所以對產(chǎn)品安全性要求很高，如果有這樣一個記錄不可篡改，完整透明的產(chǎn)品登記系統(tǒng)，對中國老百姓來說，是非常安心的，因為可以提高未來的流轉(zhuǎn)效率。

以美國為例，第三支柱買了基金很難再買保險，買了保險再很難再買銀行產(chǎn)品。但是，如果我們有一個區(qū)塊鏈的跨部門跨產(chǎn)品的養(yǎng)老登記系統(tǒng)，這樣就能給中國老百姓造就一個超級養(yǎng)老賬本，他能很清楚地知道賬本里有多少是可以配基金，多少配銀行產(chǎn)品，多少配保險產(chǎn)品，整個過程非常清晰明了，還能互相流轉(zhuǎn)。

不過，這個技術(shù)，在國外還遠未做到，包括在美國都是碎片化的第三支柱，所以到哪一個基金公司去，或者到銀行去都是買不同的產(chǎn)品，沒法進行整合。

而我國的第三支柱剛剛開始頂層設(shè)計，將來一定是全球最大的個人養(yǎng)老賬戶。如果在一開始就使用區(qū)塊鏈技術(shù)進行革命性的產(chǎn)品登記，這樣我們以后就可以在全球的產(chǎn)品（包括國內(nèi)國外，只要滿足監(jiān)管要求都可以登記、可溯源）使用我們的第三支柱，使老百姓有一個超級養(yǎng)老賬本，能夠進行最佳配置，有效分散風險。

最后，我想用我兩年前在一個論壇上說的話做結(jié)尾——“生于互聯(lián)網(wǎng)，死于區(qū)塊鏈”。當時我主要是感覺有一些互聯(lián)網(wǎng)巨頭對區(qū)塊鏈置若罔聞，現(xiàn)在發(fā)現(xiàn)“大象也跳起舞”來，巨頭已經(jīng)開始紛紛進行互聯(lián)網(wǎng)區(qū)塊鏈的應(yīng)用，所以我已經(jīng)不擔憂這個情況了。

我們不用懷疑區(qū)塊鏈，它作為比互聯(lián)網(wǎng)更高層次的價值傳輸網(wǎng)絡(luò)，規(guī)?？赡鼙然ヂ?lián)網(wǎng)更大，創(chuàng)造經(jīng)濟價值，或者是市場價值，難以想象。在應(yīng)用場景之中，我希望結(jié)合我們超老齡社會的來臨，能夠結(jié)合我們在第三支柱頂層設(shè)計的關(guān)鍵時刻，可以超前的考慮應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)進行養(yǎng)老產(chǎn)品的登記系統(tǒng)的設(shè)計。

我的匯報到此結(jié)束，謝謝大家！

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