據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》網(wǎng)絡(luò)版稱(chēng)，Uber表示，該公司最近以10億美元出售在中國(guó)的打車(chē)業(yè)務(wù)，并獲得滴滴出行約20%的股份，該行為已經(jīng)被廣泛解讀為將會(huì)加快Uber的上市腳步。

事實(shí)上，眾人的猜測(cè)不無(wú)道理。Uber首席執(zhí)行官Travis Kalanick就曾表示，每年，公司在中國(guó)市場(chǎng)都要虧損10億美元。如今，結(jié)束了與滴滴的價(jià)格消耗戰(zhàn)，擺脫這筆巨額虧損或許是提高了Uber上市的可能性。

不過(guò)，Travis Kalanick的態(tài)度或許也掩蓋了Uber會(huì)在未來(lái)18個(gè)月上市的主要?jiǎng)訖C(jī)——Uber的營(yíng)收增速大幅減緩或許才是其加速上市的真正的原因。雖然Uber現(xiàn)在的估值已經(jīng)相當(dāng)高（即將高于680億美元），但是如果它能夠把握好時(shí)機(jī)，還是很有可能會(huì)被投資者看中。

一直以來(lái)，Uber憑借投入小、回報(bào)大的優(yōu)勢(shì)在打車(chē)市場(chǎng)占據(jù)了領(lǐng)先地位，這也給他們的營(yíng)收和利潤(rùn)帶來(lái)了高速增長(zhǎng)。但是隨著打車(chē)市場(chǎng)的不斷開(kāi)辟，Uber也面臨了不少的挑戰(zhàn)。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)趨于飽和

美國(guó)調(diào)查機(jī)構(gòu)皮尤研究中心（Pew Research Center）最近的一項(xiàng)研究顯示，15%美國(guó)人曾使用過(guò)Uber或Lyft打車(chē)服務(wù)，這表明兩家公司還有相當(dāng)大的增長(zhǎng)空間。但是同一項(xiàng)研究還發(fā)現(xiàn)，Uber核心打車(chē)服務(wù)只對(duì)很小一部分美國(guó)人——高收入的城市年輕人有吸引力。他們只需步行不遠(yuǎn)距離就可以乘坐公交、出租車(chē)，或使用Zipcar等拼車(chē)服務(wù)。除此之外，據(jù)今年五月一份eMarketer 的市場(chǎng)研究報(bào)告預(yù)測(cè)稱(chēng)，使用打車(chē)服務(wù)的美國(guó)用戶(hù)預(yù)期增速將由2017年的13.3%收窄至2018年的7.2%。

為了要維持當(dāng)前的營(yíng)收增速，Uber需要進(jìn)入城郊和二線(xiàn)城市，這些市場(chǎng)人口稀少，可供選擇的交通工具種類(lèi)不多，這意味著其人均營(yíng)收或業(yè)務(wù)量將小于人口稠密的大城市。

紐約大學(xué)斯特恩商學(xué)院教授Arun Sundararajan估計(jì)，大約有一半的美國(guó)人都生活在人口密度不足以支持打車(chē)服務(wù)的地區(qū)。

與此同時(shí)，Uber還將面臨競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手和司機(jī)越來(lái)越大的壓力，利潤(rùn)率會(huì)受到影響。有分析者稱(chēng)，打車(chē)服務(wù)是一個(gè)大眾化市場(chǎng)，有足夠市場(chǎng)空間，可以容納多家公司（進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)）。

國(guó)際市場(chǎng)回報(bào)低

雖然Uber已經(jīng)在全球72個(gè)國(guó)家和地區(qū)的逾400個(gè)城市開(kāi)展了業(yè)務(wù)，但是目前已經(jīng)放棄了中國(guó)市場(chǎng)。不過(guò)，據(jù)一名知情人士透露，Uber將把中國(guó)市場(chǎng)的資源——其中包括150名工程師，調(diào)配到包括拉美和東南亞在內(nèi)的其他地區(qū)。

該知情人士還透露，中國(guó)市場(chǎng)其實(shí)占到Uber業(yè)務(wù)量的約40%，但只占到其營(yíng)收的15%。這表明了Uber以及其他公司，如Facebook等面臨的一大問(wèn)題：非發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體市場(chǎng)盈利能力并不高。

Uber表示，今年上半年業(yè)務(wù)量為10億單，自2009年3月以來(lái)的業(yè)務(wù)總量達(dá)到20億單。雖然業(yè)務(wù)量的增長(zhǎng)主要是在非美國(guó)市場(chǎng)，但營(yíng)收幾乎沒(méi)有增長(zhǎng)，利潤(rùn)甚至出現(xiàn)縮水的跡象。

除載客外，Uber還在考慮推出送貨服務(wù)。但在這方面，Uber似乎也沒(méi)有什么優(yōu)勢(shì)，面臨亞馬遜等巨無(wú)霸級(jí)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

此外，還有技術(shù)問(wèn)題。Uber最大的愿望是在將來(lái)的一天能夠利用自動(dòng)駕駛汽車(chē)取代人工司機(jī)，但這可能還需要相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間才能完成。

雖然先前Kalanick就曾表示Uber希望“盡可能推遲”上市時(shí)間，知情人士透露，Uber有價(jià)值130億美元的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物，這意味著它不需要通過(guò)上市為目前業(yè)務(wù)融資。

但大部分投資者表明，Uber應(yīng)當(dāng)在營(yíng)收增長(zhǎng)停滯前上市。這或許是現(xiàn)階段最好的選擇。

Via The Wall Street Journal

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