過去一年，桌面CNC賽道急速升溫。

造物時代、巢匠科技眾籌金額先后突破千萬美金，數(shù)馬電子低調(diào)拆分CNC業(yè)務(wù)獨立融資，涌泉創(chuàng)新成立不到一年估值破億美金，還有許多水下玩家正在摩拳擦掌、躍躍欲試……從消費者、資本到創(chuàng)業(yè)者都對桌面CNC表現(xiàn)出了巨大的熱情。

熱錢涌動背后，究竟是用戶需求“新大陸”的發(fā)現(xiàn)，還是資本與創(chuàng)業(yè)者共謀的資本泡沫？在這場多方混戰(zhàn)中，誰又將最終脫穎而出？

桌面CNC的突然爆火，還得從拓竹和xTool說起。

CNC設(shè)備與3D打印機(jī)、激光雕刻機(jī)并稱為創(chuàng)客工具三件套。

作為3D打印機(jī)賽道的領(lǐng)頭羊，拓竹的崛起速度堪稱驚人——僅用五年時間就突破了百億營收。

消費級硬件有一個特點，一旦產(chǎn)品在市場上取得成功，企業(yè)就能快速回籠資金，不再依賴于融資擴(kuò)張。所以投資機(jī)構(gòu)在做決策時往往會面臨一個困境：早期的時候看不準(zhǔn)，不敢投；等到企業(yè)開始展露苗頭了，又投不進(jìn)。

拓竹的故事就是一個典型案例。除了IDG等少數(shù)幾家機(jī)構(gòu)敢于在早期押注外，大多數(shù)機(jī)構(gòu)都沒有意識到3D打印賽道的巨大潛力，等到拓竹以勢不可擋之姿崛起時，大家只能后悔得直拍大腿。

拓竹投不進(jìn)，資本只能轉(zhuǎn)頭看3D打印賽道的其他標(biāo)的。但一方面，拓竹的崛起讓3D打印成為共識，創(chuàng)想三維、智能派、縱維立方、快造科技等企業(yè)的估值水漲船高，不再有性價比；另一方面，拓竹在產(chǎn)品力和品牌聲量上的巨大領(lǐng)先優(yōu)勢，也讓資本面對第二梯隊玩家時猶豫不決、不敢下注。

同樣的故事也發(fā)生在激光雕刻賽道。受限于品類特性，xTool的成長速度雖不及拓竹，但其在賽道中的角色與拓竹并無二致。

錯失了3D打印和激光雕刻賽道的早期紅利，資本只能將目光投向桌面CNC這一仍處于早期的細(xì)分賽道。

一方面，CNC設(shè)備和3D打印機(jī)、激光雕刻機(jī)同屬創(chuàng)客工具三件套。3D打印機(jī)、激光雕刻機(jī)小型化的故事可以完美平移到CNC設(shè)備，提供巨大的想象空間。

多位業(yè)者估計，當(dāng)下桌面CNC市場空間約5億美金，90%用戶是小B類用戶，與激光雕刻行業(yè)（70%小B）頗為相似。從社媒關(guān)注度看，兩者人群規(guī)?；疽恢拢磥硎袌鲆?guī)模差異不大。兩者運動控制邏輯類似，桌面CNC也可以切一部分激光雕刻市場。

對標(biāo)xTool，桌面CNC跑出一家30億級別公司是大概率事件。

桌面CNC創(chuàng)業(yè)者李柏表示，CNC（含工業(yè)場景）市場規(guī)模達(dá)1000億美金，是3D打?。üI(yè)加消費共200億美金）的5倍、激光雕刻（約100多億美金）的8倍，具備從工業(yè)向小B再向C端轉(zhuǎn)化的基礎(chǔ)。

這一過程與早期的塑料3D打印機(jī)類似：早期工業(yè)市場與消費市場的比例為9:1，這一比例在去年已變?yōu)?:5。隨著它變得更便宜、體驗更好，應(yīng)用就從工業(yè)端拓展到小B端，緊接著在消費端也找到了PMF。

“桌面CNC走到這一天，不會太久?！崩畎卣f道。

但另一方面，桌面CNC設(shè)備又不像3D打印機(jī)和激光雕刻機(jī)已經(jīng)成為行業(yè)共識。行業(yè)對于這個品類的前景依舊有不少疑慮：

一是使用環(huán)境，粉塵、噪音、體積對家庭環(huán)境要求高。CNC是減材加工，能加工黃銅、鋁、木等材質(zhì)，做出比3D打印塑料更精細(xì)、質(zhì)感更好的物件，但必須解決罩子、吸塵問題，不能開放式操作，成本自然高于3D打印。

二是易用性，桌面CNC遠(yuǎn)比3D打印復(fù)雜。3D打印是給一個模型就能直接輸出，但CNC除了加工本身復(fù)雜的材料感知和明確，還有材料本身對刀頭的損耗，會對加工精度產(chǎn)生很大影響。另外還有門檻高企的CAM編程、裝夾、后處理、清理、表面處理等步驟，整體流程更長，上手難度也更高。

三是應(yīng)用場景，桌面CNC尚未形成基本盤場景，而是分散應(yīng)用于機(jī)器人、家居擺件、珠寶定制、摩托車和自行車改裝、漁具等長尾領(lǐng)域。

許多人認(rèn)為，減材加工天然不如增材加工有吸引力，上述特性天然決定了它當(dāng)下屬于更小眾、更高端的品類，距離真正的大眾化普及仍有距離。

想象空間和市場非共識之間，存在巨大的資本套利空間。因此，資本愿意在這個賽道賭一個“小拓竹”的故事。

桌面CNC的非共識除了市場前景，還有用戶定位和技術(shù)路線上的分歧。

用戶定位方面，多數(shù)玩家認(rèn)為，桌面CNC的核心用戶為小B，C端市場空間有限，且C端市場尚處于教育初期。造物時代是唯一的例外，它堅定押注C端，走性價比路線。

造物時代2025年上線的第三代入門級產(chǎn)品Z1，早鳥價僅6000元出頭，而同期競品單價高達(dá)5萬元。這款產(chǎn)品眾籌金額突破千萬美金，真正實現(xiàn)破圈。

據(jù)內(nèi)部人士向雷峰網(wǎng)透露，造物時代發(fā)力入門機(jī)型和軟件生態(tài)，希望先把整體市場規(guī)模做大，穩(wěn)住生態(tài)。專業(yè)級機(jī)型上，內(nèi)部也在“憋大招”，應(yīng)對對手的狙擊。團(tuán)隊上，造物時代也在加速招兵買馬，補齊人才缺口。

有投資人評價：“桌面CNC現(xiàn)在相當(dāng)于3D打印在2016年的狀態(tài)，此時做高端產(chǎn)品沒意義，應(yīng)該先用高性價比、能破圈的產(chǎn)品把人吸引進(jìn)來，再用高端產(chǎn)品立品牌?！?/span>

相比之下，巢匠科技（NestWorks）堅定走專業(yè)級路線，第一代產(chǎn)品定價3000-5000美金，加工速度和精度更高，PMF概念更明確。其脫胎于大象機(jī)器人，初衷是做一臺自家工程師都愿意用的CNC設(shè)備，產(chǎn)品力獲得廣泛認(rèn)可。

從眾籌維度看，巢匠科技的關(guān)注度和造物時代不相上下。它的第一代產(chǎn)品眾籌金額同樣突破了1000萬美金，成為2025年全球新品牌眾籌第一名。

技術(shù)路線方面，最大的分歧在于：五軸是不是偽需求？

在CNC設(shè)備中，不同軸數(shù)決定了不同層級的加工能力和效率。三、四、五軸分別對應(yīng)平面或簡單曲面加工、圓柱面或多面旋轉(zhuǎn)加工，以及任意角度的定位和連續(xù)切削，從入門到復(fù)雜、從低精度到高精度、從低成本到高成本，依次遞進(jìn)。

從市場需求看，三軸＞四軸＞五軸。工業(yè)CNC中，三軸可解決80%的加工問題，只有約15%的場景需要用到四軸，不到5%的場景需要用到五軸。

目前三軸、四軸是市場主流。數(shù)馬電子以三軸鑰匙機(jī)起家，年銷數(shù)萬臺，全球產(chǎn)量最大。造物時代、巢匠科技則主打四軸。

對于要不要上五軸，目前行業(yè)里仍存在巨大分歧。

反對方認(rèn)為：“五軸絕對不靠譜，工業(yè)生產(chǎn)95%靠三、四軸就夠了。五軸成本高、技術(shù)門檻高，市場需求可能不到5%。”

另外，出口管制也是他們顧慮的點。五軸CNC屬于國家級精密管制，每筆銷往海外的訂單都要申報，尤其是發(fā)往戰(zhàn)亂國家和地區(qū)。審查通過后，精度合規(guī)范疇內(nèi)的才可以正常出口。據(jù)了解，歷史擦邊做法是先發(fā)三軸或四軸，再單獨寄五軸配件。而一旦被舉報，就是走私。

支持方則從效率出發(fā)：“以前五軸機(jī)床特別貴、特別少見，現(xiàn)在越來越便宜。隨著人工成本上漲，很多原來用三軸、四軸做的活，大家更愿意直接上五軸，一次搞定，減少人工。有些工件用三軸也能做，但要翻面重新定位，稍不留神就錯位；五軸一次加工完，又快又省事?！?/span>

一家五軸桌面CNC公司創(chuàng)始人笑言：“大家對五軸有爭議，對我們來說是好事。爭議大，他們下手就會猶豫，我非常感謝他們。”

一位保持中立的桌面CNC創(chuàng)始人直言：“五軸不是偽需求，是還沒到那個階段，現(xiàn)在屬于高端需求。就像金屬3D打印或光固化3D打印，肯定有用，但占比很少?！?/span>

五軸爭議尚未平息，但資本已經(jīng)在押注。背后推手是一批有特殊背景的玩家——大疆系團(tuán)隊。

涌泉創(chuàng)新（ToolDance）是其中最受關(guān)注的玩家。

涌泉創(chuàng)新采用“3+2”產(chǎn)品思路，可從三軸加配件拓展到四軸、五軸，定位高端設(shè)備。產(chǎn)品思路更強調(diào)消費級場景下加工能力、成本與易用性的平衡，這一路線也被部分業(yè)內(nèi)人士視為桌面CNC走向消費化的重要探索方向之一。

其他關(guān)注度也不低的大疆系團(tuán)隊，比如開物匠心、無限工坊，分別因團(tuán)隊背景和五軸差異化產(chǎn)品思路備受關(guān)注。

大疆系產(chǎn)品經(jīng)理團(tuán)隊被公認(rèn)為有非常強的產(chǎn)品Sense，行業(yè)看重的不只是大疆背景本身，更是其在復(fù)雜硬件系統(tǒng)集成、供應(yīng)鏈管理與消費級產(chǎn)品體驗上的方法論遷移能力，資本市場非常愿意在當(dāng)中賭“下一個拓竹或xTool”。五軸的熱度于2025年迅速提升，這批玩家實際上是最大的功臣。

盡管市場仍存在分歧，但已經(jīng)有一些企業(yè)開始憑借差異化優(yōu)勢脫穎而出，成為了資本追逐的寵兒。

在所有玩家中，數(shù)馬電子（Xhorse）的積累最為深厚，過去一直很低調(diào)，一直是隱形冠軍。

這家公司成立于2010年，于2012年開始做桌面三軸CNC鑰匙機(jī)，2019年開始做五軸桌面CNC。2025年，數(shù)馬電子將桌面CNC業(yè)務(wù)單獨拆分出來，成立了數(shù)馬三維（Xmachine）。

2025年下半年，數(shù)馬三維開始獨立融資，預(yù)計第一輪融資幾千萬元，額度不多。小范圍接觸資方，傾向機(jī)構(gòu)以產(chǎn)業(yè)方為主，不接受對賭、回購。因此，這個項目是大多數(shù)機(jī)構(gòu)心中的“白月光”。

這個家公司的底氣來自于母公司業(yè)務(wù)十分健康。

知情人透露，數(shù)馬電子主業(yè)鑰匙機(jī)每年賣數(shù)萬臺，全球產(chǎn)量最大。年銷售額數(shù)億元，凈利潤接近30%，每年保持20%的研發(fā)投入，光研發(fā)費用就一億多。CNC業(yè)務(wù)不融資也不用擔(dān)心現(xiàn)金流問題，但實際上這個業(yè)務(wù)已經(jīng)做到數(shù)千萬元的營收。

從2019年至今，數(shù)馬電子的五軸設(shè)備已累計迭代超過五次，產(chǎn)品完整度高，是眾多同行默認(rèn)的產(chǎn)品力最強的對手。其產(chǎn)品為同類中最優(yōu)，可實現(xiàn)真正意義上的五軸聯(lián)動，已經(jīng)開始商業(yè)化。其他玩家處在僅有demo階段，部分同行的產(chǎn)品Demo，仿佛也有他的影子。

“如果上線眾籌，也會賣爆，哪怕貴一點也有機(jī)會?！币幻顿Y人表示。

數(shù)馬電子真正的厲害之處在于：它什么都自己造，而且沉淀多年。

“所有電機(jī)的編碼器、芯片、光柵尺、驅(qū)動器、繞線機(jī)全是自研的?！眱?nèi)部員工李浩介紹，公司有1000多號人，最大的團(tuán)隊是芯片團(tuán)隊，70多人；自建的AI算力服務(wù)器加起來有200P。

“我們原先是想沉淀十年，把這些東西都做完，做完之后再浮上來。”李浩說。但市場不等人，因為造物時代和NestWorks的眾籌太火，“他們拉了很多機(jī)構(gòu)的人搞融資，很多投資圈的朋友也建議我們把小五軸拿出來搞一下融資?！?/span>

知情人士透露，數(shù)馬電子偏B端切入，但他們并不會放棄C端，而是想先把難的給做了，再向下做產(chǎn)品，形成降維打擊。

當(dāng)下，數(shù)馬電子產(chǎn)品的工業(yè)設(shè)計還不夠消費化，但出色的產(chǎn)品力足以讓人忽視這塊短板。

在所有玩家中，造物時代的ToC屬性最強。自成立以來，造物時代已覆蓋了低、中、高端三個產(chǎn)品層級。

作為先發(fā)者，造物時代早期做了大量“什么是CNC”的市場教育工作。相比很多對手，造物時代在軟、硬件和交付方面有一些沉淀，但C端市場還在教育期，滲透難度大、時間長。更殘酷的是，其他玩家也未必不會走C端路線，造物時代也會面臨“為他人做嫁衣”的壓力。

造物時代要真正打入C端市場，光有硬件易用性和低價還不夠，關(guān)鍵在于解決生態(tài)問題。目前，造物時代還缺乏如MakerWorld般的成熟內(nèi)容平臺，使用戶能夠便捷地下載模型并迅速上手。

據(jù)了解，造物時代的社區(qū)還在籌備中，計劃是5月中旬開啟灰度測試。

巢匠科技是產(chǎn)品力最強的四軸玩家，是創(chuàng)始人宋君毅的第五次創(chuàng)業(yè)。

宋君毅大學(xué)期間曾創(chuàng)業(yè)做過屏幕項目、產(chǎn)品設(shè)計，后創(chuàng)立大象機(jī)器人，經(jīng)歷了完整的硬件產(chǎn)品交付過程。

大象機(jī)器人之所以親自下場做CNC，是因為在研發(fā)機(jī)械臂的過程中經(jīng)常要用到它。但他們發(fā)現(xiàn)市面上的產(chǎn)品無法滿足要求，人工成本高，每年光是養(yǎng)兩個操作工就要花費幾十萬成本。他們的初衷很簡單：做一臺連自家工程師都愿意用的CNC設(shè)備。這也是他們產(chǎn)品定義比較成功的因素之一。

原機(jī)械臂業(yè)務(wù)主要面向小B市場，例如教培機(jī)構(gòu)，這些資源同樣可復(fù)用于桌面CNC，避免重復(fù)造車。

大象機(jī)器人團(tuán)隊對ToB業(yè)務(wù)有執(zhí)念，這一特質(zhì)也延續(xù)到了巢匠科技。

知情人透露，巢匠科技下一階段計劃研發(fā)大幅寬的CNC設(shè)備，用于制作板凳、座椅等產(chǎn)品；后續(xù)還將推出面向工廠的CNC設(shè)備，類似于3D打印的農(nóng)場設(shè)備。

在投資人看來，巢匠科技的產(chǎn)品力突出，團(tuán)隊綜合素質(zhì)較高，具備硬件交付經(jīng)驗，它是極具吸引力的投資標(biāo)的。

在天使輪融資完成后，巢匠科技專注于產(chǎn)品交付，暫時不開放下一輪融資，但已經(jīng)有幾十位投資人在排隊。據(jù)了解，有家國資機(jī)構(gòu)得知巢匠正在深圳尋找工業(yè)用地建設(shè)工廠，正考慮以此為契機(jī)爭取參與下一輪投資。

然而，巢匠科技真正的問題并不在產(chǎn)品，而在于股權(quán)結(jié)構(gòu)，且與母公司息息相關(guān)。（這篇能呈現(xiàn)的不過是冰山一角，歡迎加微信 ydinitialheart 探討 ）

相比于前兩者，涌泉創(chuàng)新原來一直是水下項目，但因為一號位王昊有大疆背景，早早就被關(guān)注到。

涌泉創(chuàng)新成立于2025年4月，融資進(jìn)展相當(dāng)順利，在2025年低調(diào)完成兩輪融資，分別由源碼資本和經(jīng)緯創(chuàng)投加持。在產(chǎn)品demo出來后，知情人士透露，其新一輪融資獲得了遠(yuǎn)超預(yù)期的資本市場反饋，額度競爭激烈。

“產(chǎn)品demo體驗是很不錯的，感受更高端，外觀很精致，也符合ToC的屬性?！倍辔幌M硬件投資人表達(dá)了對其產(chǎn)品的初步認(rèn)可。

雖然產(chǎn)品尚未面市，但在不到一年的時間內(nèi)實現(xiàn)效果不錯的demo，核心是靠其團(tuán)隊實力，而這才是大部分機(jī)構(gòu)看好的關(guān)鍵。

王昊團(tuán)隊恰恰匹配了大疆、工業(yè)軟件等背景的人員，團(tuán)隊綜合實力被視為桌面CNC品類中最強的。桌面CNC中的軟件部分是大家公認(rèn)的競爭核心，涉及刀路生成與加工管理能力等，難度更大。

王昊還有非常難得的一個品質(zhì)，舍得分錢給團(tuán)隊：他持有40%的股權(quán)，具有CTO技術(shù)背景的人員持有20%，整個團(tuán)隊持有30%。

一位投資人直言：造物和大象有硬件交付經(jīng)驗，可以省下很多試錯成本。但王昊團(tuán)隊更強，相信王昊。

這位投資人想投王昊團(tuán)隊，從團(tuán)隊層面給了極高的評價。他認(rèn)為桌面CNC賽道現(xiàn)在雖然有很多團(tuán)隊下場，但目前還在發(fā)展初期，現(xiàn)有產(chǎn)品的產(chǎn)品力遠(yuǎn)還不到破圈的拐點時刻。這是一個長坡厚雪的大賽道，一個迭代非?？烨页山ㄖ频膱F(tuán)隊上限會更高。

但不確定性也很明顯，王昊下場干的時間相對晚，非常考驗其研發(fā)節(jié)奏。

雷峰網(wǎng)(公眾號：雷峰網(wǎng))了解到，涌泉創(chuàng)新的產(chǎn)品原先預(yù)計在今年下半年上線眾籌，而今年至少五家公司的新產(chǎn)品要上線眾籌。如果消息為真，用戶不可能一年內(nèi)買數(shù)臺機(jī)子，意味著誰先眾籌誰就占據(jù)更大的優(yōu)勢。

這也是不少機(jī)構(gòu)最大的顧慮點。“等王昊的產(chǎn)品出來，其他家最新款可能已經(jīng)上市了?！?/span>

但也有一位接近涌泉創(chuàng)新的人士表示，“現(xiàn)在遠(yuǎn)沒到‘卷存量’的時候?！?“全球有數(shù)千萬創(chuàng)客與輕量制造用戶，而目前整個行業(yè)真正完成轉(zhuǎn)化的人數(shù)仍非常有限。只要產(chǎn)品足夠好、門檻足夠低，用戶還會繼續(xù)快速被轉(zhuǎn)化。”

能夠把團(tuán)隊優(yōu)勢快速轉(zhuǎn)化為體驗好得多的產(chǎn)品，可能是核心的解法。

當(dāng)下，桌面CNC賽道正處在一個微妙的節(jié)點。

一方面，資本狂熱涌入，眾籌數(shù)據(jù)亮眼，小B需求被驗證；另一方面，五軸爭議不休，產(chǎn)品交付存疑。

一個桌面CNC項目，連產(chǎn)品demo都還沒有，但由于1、2號位擁有大疆等知名硬件大廠背景，項目估值迅速被頭部美元基金哄抬至10億人民幣。

一家雙幣基金經(jīng)理表示，部分頭部美元基金的邏輯是看好市場+造勢+往上推，等待人民幣基金或大美元基金接盤買單。

“全是60分的產(chǎn)品，硬砸錢互卷?！币患颐涝鹱罱Kpass了心儀標(biāo)的，理由很直白：這個市場空間說不準(zhǔn)，已經(jīng)發(fā)布產(chǎn)品的現(xiàn)有公司實力沒有特別強的，產(chǎn)品還沒成熟就要打仗，很容易陷入惡劣競爭。

一名創(chuàng)業(yè)者警告，市場還沒到價格競爭階段，產(chǎn)品尚未批量發(fā)貨就卷價格是自尋死路——除非有家底。

交付是公認(rèn)的大考。

“桌面CNC這個品類，任何新產(chǎn)品量產(chǎn)，至少得預(yù)留半年以上的延遲?！庇凶烂鍯NC投資經(jīng)驗的投資人記得，很多細(xì)節(jié)問題都是等到整機(jī)測試才會暴露，必須反復(fù)調(diào)整。

但比起這些，資本和創(chuàng)業(yè)者們更擔(dān)心的還是一個尚未下場的潛在玩家——拓竹。

關(guān)于拓竹是否會進(jìn)入CNC賽道，市場上流傳著幾個不同的版本：

一個版本是，拓竹已經(jīng)在低調(diào)預(yù)研桌面CNC，產(chǎn)品最快在今年Q3或2027年上線。

另一個版本是，拓竹不會或者至少沒那么快布局CNC。目前消費級3D打印是200-250億元的市場，桌面CNC當(dāng)前才10-20億元，連零頭都不到。況且后者有門檻、有壁壘。拓竹現(xiàn)在的競爭壓力也不小，3D打印是大盤，它沒有那么多精力放在別的品類上。

不論拓竹最終是否會入局，很長一段時間里它都將是所有玩家們共同忌憚的對象。產(chǎn)品力、品牌力和資金，每一項都是它的強項。

一位創(chuàng)業(yè)者說：“公司未來最痛苦的競爭對手是拓竹，不是其他家。拓竹等別人把市場教育好再推出機(jī)器，難度就低多了，直接入場收割?！?/span>

這也意味著，其他玩家還有機(jī)會窗口，可能是一年、兩年，或更長時間。

一位創(chuàng)業(yè)者表示，最多只有一兩年。對初入行業(yè)的玩家很不友好，一兩年也就能做到一個產(chǎn)品能發(fā)貨的程度。

桌面CNC賽道有機(jī)會，有工業(yè)CNC所啟示的很高的天花板，但目前體量明顯低于3D打印。真正的看點不在于“誰能做成下一個拓竹”，而在于：在資本催熟和拓竹陰影下，誰能率先在小B端站穩(wěn)腳跟，并在五軸、C端等非共識方向上賭對屬于自己的那條路。

數(shù)馬電子開始最早，積累最深厚、最從容，是“全篇判斷力的錨點”；造物時代賭得最大，是非共識的激進(jìn)派；巢匠產(chǎn)品力最硬但股權(quán)棘手；涌泉團(tuán)隊最強但很考驗產(chǎn)品節(jié)奏。各有優(yōu)劣，尚無定論。

而桌面CNC的真正元年，或許不在眾籌數(shù)據(jù)破千萬的那一刻，而在拓竹正式入局的那一天。

本文作者和多位創(chuàng)業(yè)者、投資人聊過，最大的感受是：賽道的共識和分歧一樣多。接下來作者會繼續(xù)深挖影像、創(chuàng)客工具、AI硬件等方向的隱藏機(jī)會。如果你想第一時間看到后續(xù)的深度內(nèi)容，或者只是想找一個能聊這些賽道的人，歡迎加作者微信 ydinitialheart 。

注：文中李柏、李浩等人為化名