埃博拉病毒危機(jī)突顯了一個(gè)讓全球醫(yī)學(xué)專(zhuān)家困擾不已的問(wèn)題：疫苗是挽救生命最劃算的手段之一，在發(fā)展中國(guó)家尤其如此，但傳統(tǒng)疫苗卻需要數(shù)年時(shí)間來(lái)開(kāi)發(fā)。因此，當(dāng)蓋茨基金會(huì)遇到能更快、更便宜、更高效生產(chǎn)疫苗的生物制藥公司 CureVac 時(shí)，它不僅對(duì) CureVac 表示了關(guān)注，還對(duì) CureVac 進(jìn)行了直接投資。

蓋茨基金會(huì)已經(jīng)以撥款的形式花掉了數(shù)十億美元，以改善發(fā)展中國(guó)家的醫(yī)療、生活狀況。該基金會(huì)正逐漸擴(kuò)大其資產(chǎn)組合，對(duì)能幫助實(shí)現(xiàn)其目標(biāo)的企業(yè)進(jìn)行直接投資。

在過(guò)去兩年中，蓋茨基金會(huì)進(jìn)行了大約 12 筆直接股權(quán)投資，支持其他投資者認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高的想法以及支持滿(mǎn)足窮人需求的技術(shù)。大多數(shù)基金會(huì)的股權(quán)投資都是為非營(yíng)利機(jī)構(gòu)提供貸款，但蓋茨基金會(huì)股權(quán)投資的興趣主要在私營(yíng)企業(yè)上。

主導(dǎo)這一方向投資的 Julie Sunderland 表示：“早期階段投資讓我們能解決之前無(wú)法解決的問(wèn)題?！?/p>

上周，蓋茨基金會(huì)完成了此類(lèi)投資中最大的一筆，對(duì) CureVac 投資 5200 萬(wàn)美元。CureVac 由 SAP 聯(lián)合創(chuàng)始人 Dietmar Hopp 創(chuàng)辦，已經(jīng)成立了 15 年。CureVac 一直都在開(kāi)發(fā)運(yùn)用生物分子 mRNA 讓身體產(chǎn)生對(duì)抗癌癥和感染類(lèi)疾病的蛋白質(zhì)的技術(shù)。癌癥是 CureVac 的主要目標(biāo)；目前 CureVac 的前列腺癌癥療法正在進(jìn)行第二階段開(kāi)發(fā)，以確保療法有效、安全。蓋茨基金會(huì)想要確保，這一技術(shù)也能用來(lái)預(yù)防全世界窮人容易罹患的疾病。

投資也是慈善的工具

蓋茨基金會(huì)首席執(zhí)行官、醫(yī)學(xué)博士、前 Genentech 產(chǎn)品開(kāi)發(fā)總裁 Sue Desmond-Hellmann 指出，投資只是蓋茨基金會(huì)實(shí)現(xiàn)慈善目標(biāo)的工具之一。不管怎樣，自 2009 年設(shè)立 4 億美元專(zhuān)項(xiàng)資金用于股權(quán)投資以來(lái)，目前蓋茨基金會(huì)共擁有 15 億美元的貸款、股權(quán)投資。

Desmond-Hellmann 表示：“我覺(jué)得，我們?cè)谠噲D解決一些非常難的問(wèn)題，因此需要?jiǎng)佑靡磺辛α?。如果我們不涉足私營(yíng)行業(yè)，就失去了一個(gè)強(qiáng)大的工具?！?/p>

Sunderland 的團(tuán)隊(duì)現(xiàn)在也擴(kuò)大了，擁有 15 名投資專(zhuān)家，包括 3 名前生物技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資家。蓋茨基金會(huì)的內(nèi)部專(zhuān)家如微金融、瘧疾專(zhuān)家也會(huì)幫助他們。他們還能直接聯(lián)系比爾·蓋茨。蓋茨也會(huì)審閱每一筆交易。

盡管蓋茨基金會(huì)關(guān)注最多的領(lǐng)域是醫(yī)療，但也投資其他領(lǐng)域，如教育、農(nóng)業(yè)以及面向窮人的金融服務(wù)。其中一項(xiàng)投資就是孟加拉 BRAC 銀行和美國(guó)公司 Money in Motion 的合資公司 bKash。bKash 為窮人提供銀行解決方案，可以讓用戶(hù)通過(guò)手機(jī)存錢(qián)和轉(zhuǎn)錢(qián)。用戶(hù)也無(wú)需去銀行取錢(qián)，而是可以通過(guò)提供 bKash 服務(wù)的商家存錢(qián)和取錢(qián)。

去年，蓋茨基金會(huì)向 bKash 投資了 1100 萬(wàn)美元，以進(jìn)一步建設(shè)其“人類(lèi) ATM 機(jī)”網(wǎng)絡(luò)?，F(xiàn)在 bKash 的網(wǎng)絡(luò)中有超過(guò) 11 萬(wàn)個(gè)商家，支持 1650 萬(wàn)客戶(hù)，每月交易的筆數(shù)達(dá) 7000 萬(wàn)筆。bKash 首席執(zhí)行官 Kamal Quadir 表示：“這些小額交易對(duì)銀行的影響在 1 億美元以上?！?/p>

為了識(shí)別和評(píng)估創(chuàng)業(yè)想法，蓋茨基金會(huì)的投資團(tuán)隊(duì)在教育、全球發(fā)展和全球醫(yī)療上與股權(quán)項(xiàng)目投資團(tuán)隊(duì)緊密合作。如果兩個(gè)團(tuán)隊(duì)就某一想法的潛力達(dá)成一致，它們就可以組成一個(gè)交易團(tuán)隊(duì)，然后向只專(zhuān)注于股權(quán)投資的投資委員會(huì)推銷(xiāo)這個(gè)想法。

Sunderland 表示：“在投資委員會(huì)成立之初，大家都太有禮貌了，根本不想冒犯任何人。”Sunderland 曾從事過(guò)私募股權(quán)，在 2009 年加入蓋茨基金會(huì)前還擔(dān)任過(guò)政府、基金會(huì)和發(fā)展機(jī)構(gòu)的顧問(wèn)。她表示，現(xiàn)在兩方面都學(xué)會(huì)了問(wèn)尖銳的問(wèn)題，股權(quán)投資項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)也采用了許多撥款決策中的流程。

最終，是否推進(jìn)一項(xiàng)投資要取決于投資的社會(huì)影響及其經(jīng)濟(jì)可行性。蓋茨基金會(huì)全球醫(yī)療決策總裁 Trevor Mundel 表示：“我們不看重投資回報(bào)率，但我們也對(duì)投資回報(bào)率有意識(shí)，因?yàn)橛袝r(shí)候一同投資的投資者會(huì)關(guān)注這一點(diǎn)?！?/p>

門(mén)檻不低，慈善與商業(yè)并存

蓋茨基金會(huì)的股權(quán)投資門(mén)檻要高很多，Mundel 補(bǔ)充道：“在風(fēng)險(xiǎn)投資中，即便產(chǎn)品最終失敗，投資者也可以成功退出。蓋茨基金會(huì)不能這么做。我們投資的東西必須可行?！?/p>

對(duì)于考慮從蓋茨基金會(huì)獲得投資的公司或風(fēng)險(xiǎn)投資家來(lái)說(shuō)，也需要權(quán)衡考慮。

專(zhuān)注于醫(yī)療領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)公司 Domain Associates 的合伙人 Kim Kamdar 表示，蓋茨基金會(huì)會(huì)對(duì)希望獲得投資的公司提出具體要求。當(dāng)蓋茨基金會(huì)想要投資她公司的資產(chǎn)之一 Sera Prognostics 時(shí)。Sera Prognostics 的董事會(huì)詳細(xì)探討了跟蓋茨基金會(huì)合作的利弊。蓋茨基金會(huì)對(duì)于用 Sera Prognostics 的技術(shù)來(lái)評(píng)估發(fā)展中國(guó)家的早產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)很感興趣。最后，Sera Prognostics 接受了蓋茨基金會(huì)的投資。

Kamdar 說(shuō)道：“如果你真的想要尋找全球解決方案，就需要獲得全世界的樣本。蓋茨基金會(huì)能提供這些樣本，并能為公司帶來(lái)許多機(jī)會(huì)?！?/p>

和許多希望不僅僅是寫(xiě)支票的風(fēng)險(xiǎn)投資公司一樣，蓋茨基金會(huì)的團(tuán)隊(duì)還會(huì)承擔(dān)戰(zhàn)略投資者的責(zé)任，與公司在研究、業(yè)務(wù)拓展等領(lǐng)域合作。

風(fēng)險(xiǎn)投資公司 Polaris Partners 的創(chuàng)始合伙人 Terry McGuire 表示：“蓋茨基金會(huì)天生具有做成事情的敏感性，即便它們的目標(biāo)略有不同?！鄙w茨基金會(huì)不僅為創(chuàng)業(yè)公司提供穩(wěn)定的資金，在學(xué)術(shù)、政府和私營(yíng)行業(yè)也有很多人脈。

專(zhuān)注于疫苗的創(chuàng)業(yè)公司 Affinivax 首席執(zhí)行官 Steven Brugger 表示：“我不認(rèn)為與蓋茨基金會(huì)合作是以什么做為交換。這是一次獨(dú)一無(wú)二的機(jī)會(huì)，能讓我們?cè)陂_(kāi)發(fā)成功的商業(yè)疫苗的同時(shí)，為發(fā)展中國(guó)家開(kāi)發(fā)疫苗?！?/p>

在通常的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)中，像 CureVac 這樣的公司最可能專(zhuān)注于最具盈利前景的產(chǎn)品。通過(guò)進(jìn)行股權(quán)投資，蓋茨基金會(huì)能幫助 CureVac 建設(shè)平臺(tái)，提供撥款來(lái)支持特定項(xiàng)目，并確保 CureVac 分配一些資源給面向窮人的低成本疫苗。同時(shí)，CureVac 能繼續(xù)在其他領(lǐng)域的工作，也能商業(yè)化和授權(quán)這些產(chǎn)品。Farnum 表示：“我們的投資能讓公司繼續(xù)當(dāng)前的計(jì)劃，并擴(kuò)大關(guān)注面。這些投資可以讓它們做更多事情。”

當(dāng)然，并不是每一個(gè)私營(yíng)公司都答應(yīng)與蓋茨基金會(huì)合作。也有公司說(shuō)了不，Sunderland 表示對(duì)此沒(méi)有任何不適。

via nytimes

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