2月5日，美團(tuán)在港交所發(fā)布公告，將以約7.17億美元（按當(dāng)日匯率折合人民幣約50億元）的初始對價（可調(diào)整），完成對生鮮電商公司叮咚買菜中國業(yè)務(wù)100%股權(quán)的收購。收購消息公布后，美團(tuán)當(dāng)日收盤股價漲幅為1.79%。

交易信息還提示，轉(zhuǎn)讓方（叮咚買菜股東）可以從公司提走2.8億美元現(xiàn)金。這也意味著，叮咚買菜股東出售股權(quán)的實際收益價值為9.97億美元（按當(dāng)日匯率折合人民幣69億元）。

經(jīng)過抖音、京東、阿里的輪番進(jìn)攻，美團(tuán)處境不同往日，戰(zhàn)略需要聚焦，戰(zhàn)略決策也需要更加果斷。從多方報道信息也可以看出，在叮咚買菜出售競標(biāo)中，美團(tuán)出手較晚，但最后還是迅速敲定了收購。從業(yè)務(wù)匹配度來看，美團(tuán)收購叮咚買菜也比京東更加適配。探討此次并購對美團(tuán)和行業(yè)帶來的影響，可以添加作者微信zymcfip交流。

一位行業(yè)人士向雷峰網(wǎng)分析，美團(tuán)此舉收購主要是快速鋪城市覆蓋，以及防止競爭對手。此前就有消息稱，京東在洽談收購叮咚買菜，但后續(xù)京東對外否認(rèn)。不過此前收購消息傳出后，叮咚買菜的股價曾單日大漲20%。

加速全國擴(kuò)張的同時，美團(tuán)通過收購叮咚加強(qiáng)區(qū)域優(yōu)勢。雷峰網(wǎng)2月5日統(tǒng)計，美團(tuán)小象超市已覆蓋全國46個城市，2025年下半年至今拓展超過20個城市。2025年6月，美團(tuán)宣布旗下小象超市未來要拓展向全國所有一二線城市。彼時，美團(tuán)公布過小象超市在全國20個城市開倉近千個。

此前小象超市的主要優(yōu)勢地區(qū)是廣東和北京，2025年加速全國版圖拓展。而在華東地區(qū)，叮咚買菜的根基很強(qiáng)。

2025年叮咚買菜在上海和江浙地區(qū)保持一定增速，并在江浙區(qū)域加密倉網(wǎng)。根據(jù)公布的信息，截至2025年9月，叮咚買菜在國內(nèi)共運(yùn)營超過1000個前置倉。雷峰網(wǎng)2月5日統(tǒng)計，叮咚買菜業(yè)務(wù)覆蓋了29個城市。

叮咚買菜創(chuàng)始人梁昌霖發(fā)布全員信回應(yīng)為什么選美團(tuán)，他提及：雙方在供應(yīng)鏈能力和優(yōu)質(zhì)商品挖掘方向一致，放下較量，并肩同行，是更有遠(yuǎn)見的決定。叮咚買菜這些年在供應(yīng)鏈能力建設(shè)上主要結(jié)果是，85%以上生鮮源頭直采，12家自營工廠，2家自營農(nóng)場。

在即時零售領(lǐng)域，今年阿里旗下盒馬增長迅速，自聚焦盒馬鮮生和盒馬NB兩大業(yè)態(tài)后，實現(xiàn)前所未有的擴(kuò)張。2025年，盒馬鮮生進(jìn)入了40個新城市，超盒算NB新開門店超過200家。與此同時，這個領(lǐng)域還有山姆、樸樸超市、錢大媽等不少玩家。

雷峰網(wǎng)(公眾號：雷峰網(wǎng))在「小象超市邁向300億，美團(tuán)即時零售另一張牌怎么打」一文中分析過，此前小象超市、樸樸超市、叮咚買菜等幾家規(guī)模差距不大。2024年叮咚買菜的GMV為255億元，小象超市GMV接近300億元，樸樸超市超過300億元。整個行業(yè)里山姆前置倉交易額居首。

此次收購?fù)瓿珊?，吸收叮咚買菜的美團(tuán)也將成為行業(yè)新頭部。但山姆前置倉業(yè)務(wù)、盒馬以及樸樸超市等體量都不小，未來的競爭格局還很有看頭。

公告顯示，叮咚買菜海外業(yè)務(wù)不在本次交易范圍內(nèi)，將在交割前完成剝離。交易過渡期內(nèi)，叮咚買菜將按照交易前的模式繼續(xù)經(jīng)營。

叮咚買菜創(chuàng)立于2017年，是行業(yè)較早布局生鮮即時零售的平臺，主打“最快29分鐘送達(dá)”。公司于2021年登陸紐交所。2025年三季度，叮咚買菜實現(xiàn)營收66.6億元，凈利潤0.8億元，連續(xù)7個季度實現(xiàn)GAAP標(biāo)準(zhǔn)下盈利。

梁昌霖全員信同時強(qiáng)調(diào)，叮咚買菜的業(yè)務(wù)和團(tuán)隊會保持穩(wěn)定?；仡欉^去，2017年，梁昌霖到上海創(chuàng)業(yè)時，上海有十幾家生鮮電商公司，叮咚買菜是入局最晚的那一個。通過生鮮活魚活蝦配送到家這個差異化服務(wù)，叮咚買菜找到了方向，也在激烈廝殺中活了下來。

本文作者應(yīng)梅長期關(guān)注外賣、團(tuán)購、前置倉等業(yè)態(tài)，聚焦美團(tuán)、抖音生服、淘寶閃購等平臺，想進(jìn)一步探討行業(yè)趨勢、了解前沿動態(tài)，可添加微信zymcfip交流。

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