2016年7月18日這天，美國(guó)的《華爾街日?qǐng)?bào)》和英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》最早發(fā)出了軟銀要收購(gòu)ARM的消息。到了午間，大部分科技公司的雇員們從周一的會(huì)議中脫身出來(lái)，這則消息開(kāi)始在社交網(wǎng)絡(luò)上蔓延。中間，我打開(kāi)了一頁(yè)Twitter，熱詞已經(jīng)在提示“ARM + Softbank”。不一會(huì)兒，未讀的推文從100多變成了2000多條。

社交網(wǎng)絡(luò)上當(dāng)天的評(píng)論，最早是科技從業(yè)者和投資人對(duì)軟銀“拋售過(guò)往，押注未來(lái)”表示欣賞和贊嘆；到下午接近傍晚，軟銀和ARM官方向媒體確認(rèn)了收購(gòu)要約的事實(shí)；而一部分半導(dǎo)體行業(yè)從業(yè)者則在ARM官網(wǎng)發(fā)布聲明之后謹(jǐn)慎地轉(zhuǎn)發(fā)了這條消息。相比群眾簡(jiǎn)單粗暴的“贊”和“牛”，卷入其中的利益相關(guān)者們更深切地感受到“豪賭”和“風(fēng)暴”的來(lái)臨。

去年11月27日，ARM剛剛度過(guò)了25周年生日——它在足夠長(zhǎng)時(shí)間里建立了以計(jì)算架構(gòu)IP授權(quán)實(shí)現(xiàn)的技術(shù)共生的商業(yè)模式，ARM核心技術(shù)幾乎服務(wù)于所有的半導(dǎo)體廠商。在此之前關(guān)于ARM該被收購(gòu)的分析常有，但ARM的商業(yè)模式?jīng)Q定了人們不相信它會(huì)被收購(gòu)。

現(xiàn)在對(duì)行業(yè)內(nèi)，猶如自然環(huán)境中多年共生的平衡一下子被打擾。有人驚愕于強(qiáng)勢(shì)的外部資本力量，有人觀望和不安于現(xiàn)有平衡會(huì)被打破。

絕對(duì)中立的ARM

1990年，ARM作為Acorn Computer的設(shè)計(jì)部門(mén)被獨(dú)立拆分成為一家公司（Advanced RISC Machines Ltd.）。獨(dú)立和服務(wù)從最初就已經(jīng)在ARM的基因里。在成立頭幾年，蘋(píng)果使用基于ARM6的ARM610造出了最早的Newton PDA，在同期GEC Plessey、Cirrus Logic、TI、DEC、Nokia先后與ARM合作或者取得授權(quán)開(kāi)發(fā)基于ARM的芯片和產(chǎn)品。

今天ARM最核心的產(chǎn)品線包括了處理器Cortex系列以及圖形處理器Mail系列，此外還有若干物理IP、系統(tǒng)IP、無(wú)線IP、開(kāi)發(fā)工具、安全以及物聯(lián)網(wǎng)解決方案，而其背后的支撐是超過(guò)4500項(xiàng)通信和計(jì)算領(lǐng)域的專利。ARM通過(guò)授權(quán)+版稅的形式向所有的半導(dǎo)體公司開(kāi)放研發(fā)成果。更進(jìn)一步，ARM技術(shù)授權(quán)又按照開(kāi)放的深度分為：

• 內(nèi)核層級(jí)授權(quán)（IP核授權(quán)）；IC設(shè)計(jì)公司獲取軟核或者硬核授權(quán)，在CPU、GPU等基礎(chǔ)上配合外設(shè)IP，封裝成自家的SoC；這在芯片公司中非常常見(jiàn)。

• 架構(gòu)層級(jí)授權(quán)（指令集授權(quán)）；是指可以對(duì)ARM架構(gòu)進(jìn)行大幅改造，從而設(shè)計(jì)出自己的微架構(gòu)。在行業(yè)里，具備這個(gè)層次開(kāi)發(fā)能力的公司僅有蘋(píng)果、高通、三星、華為等少數(shù)幾家。

ARM通過(guò)密集投入開(kāi)發(fā)處理器、物理IP、工具和軟件，同時(shí)以中立授權(quán)的方式共享給多個(gè)廠商，因而它的開(kāi)發(fā)成本被高度攤薄。同時(shí)由于圍繞ARM連接起了軟件、標(biāo)準(zhǔn)、工藝、制造等環(huán)節(jié)，它們一起構(gòu)成了ARM的生態(tài)。

任何一家公司不需要收購(gòu)ARM，就能使用ARM的技術(shù)；而如果有一天，一家產(chǎn)業(yè)鏈中的公司要收購(gòu)ARM，則一定會(huì)打破原有的多端競(jìng)爭(zhēng)平衡。

這兩句話總結(jié)起來(lái)可以概括ARM過(guò)去的核心立場(chǎng)。

被軟銀收購(gòu)的新ARM

在軟銀正式發(fā)起收購(gòu)后，多名芯片行業(yè)人士告訴雷鋒網(wǎng)：他們最大的擔(dān)憂是ARM的IP授權(quán)業(yè)務(wù)發(fā)生變化，而其中又?jǐn)?shù)蘋(píng)果、高通、三星、華為幾家將遭受可能的最大影響，后者們都在基于ARM架構(gòu)改造建立自有的計(jì)算架構(gòu)。ARM一個(gè)主要IP的研發(fā)周期是2 - 3年，即使ARM保證未來(lái)5年業(yè)務(wù)模式不變，也不過(guò)是2代產(chǎn)品的時(shí)間。

同時(shí)有消息稱，在軟銀的收購(gòu)要約公布之后，蘋(píng)果已經(jīng)加入了競(jìng)購(gòu)ARM的隊(duì)伍。

而在軟銀收購(gòu)ARM的要約中，有3個(gè)重要的承諾：溢價(jià)收購(gòu)、擴(kuò)張人員、保留高管團(tuán)隊(duì)及現(xiàn)有商業(yè)模式。截止到2015財(cái)年結(jié)束，ARM一共有1348份活躍期中的技術(shù)授權(quán)，軟銀的第3條承諾示意這些客戶在未來(lái)依然能享受到同等的權(quán)益。那么軟銀的注資改變了什么？

ARM將持續(xù)增加全球雇員數(shù)量，最主要的是未來(lái)5年將英國(guó)員工總數(shù)翻番。查看公司2015年財(cái)報(bào)，不難發(fā)現(xiàn)ARM這年在英國(guó)有1577人，但在這個(gè)雇員人數(shù)超過(guò)公司總數(shù)1/3的地區(qū)其當(dāng)年的營(yíng)收貢獻(xiàn)僅為公司的1%（ARM 2015財(cái)年員工總數(shù)接近4000人）。ARM英國(guó)是一個(gè)研發(fā)重鎮(zhèn)。同時(shí)財(cái)報(bào)還透露，公司內(nèi)部有一項(xiàng)Blue Sky Program，2015財(cái)年他們部署了488位工程師投入到“ARM從未涉足過(guò)的產(chǎn)品領(lǐng)域”研發(fā)。

ARM CEO Simon Segars在收購(gòu)公布當(dāng)晚的對(duì)話中講道：“軟銀的投資將幫助ARM以更快的速度開(kāi)發(fā)出服務(wù)于更多領(lǐng)域的未來(lái)科技，這是ARM作為獨(dú)立公司所難以達(dá)成的"。 Segars在對(duì)話中，特地提到了IoT和自動(dòng)駕駛汽車(chē)。

ARM目前的核心優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域依然在移動(dòng)設(shè)備。Segars說(shuō)，“除了更大的投資規(guī)模，這些新領(lǐng)域還要求ARM能夠整合更大數(shù)量的、與過(guò)去完全不同的行業(yè)伙伴。在完成研發(fā)和整合之后，ARM依然會(huì)延續(xù)過(guò)去的模式，向合作伙伴提供新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)所需要的技術(shù)要素?！?/span>

ARM未來(lái)的變數(shù)在于，它不僅僅是在移動(dòng)終端上打敗Intel的那個(gè)競(jìng)敵，它還希望是幫助現(xiàn)有ARM陣營(yíng)部署智能駕駛、無(wú)人汽車(chē)等新領(lǐng)域開(kāi)發(fā)的帶頭大哥?？梢钥吹剑壳癆RM陣營(yíng)的廠商依然將主要精力投入到移動(dòng)設(shè)備的主戰(zhàn)場(chǎng)，除了Nvidia這樣的大金主，能談上在汽車(chē)等領(lǐng)域有嚴(yán)肅投入的廠商寥寥。

但可能的風(fēng)險(xiǎn)也是，當(dāng)作為產(chǎn)業(yè)投資者的軟銀進(jìn)入，ARM未來(lái)的生態(tài)整合是否會(huì)像過(guò)去一樣游刃有余；同時(shí)也不排除，在必要的情況下，ARM自己會(huì)有更高維度的整合。

軟銀對(duì)ARM的收購(gòu)是243億英鎊，折合約320億美金。它超過(guò)了軟銀2013年對(duì)Sprint 216億美金的收購(gòu)。與同行高通和Intel相比：高通雇員3萬(wàn)多人，市值880億美金，年?duì)I收253億美金；而Intel接近10萬(wàn)人，去年?duì)I收554億美金；兩者市值一個(gè)是指880億美金，一個(gè)1600億美金。ARM則是以4000人，1.5億美金的年?duì)I收撬動(dòng)了320億估值。

目前全球已經(jīng)累計(jì)發(fā)行具有ARM架構(gòu)的芯片約900億片，僅2015年就有150億片，但Simon Segars說(shuō)9000億片還只是皮毛而已。

國(guó)內(nèi)兩家半導(dǎo)體行業(yè)公司的高層告訴雷鋒網(wǎng)：此時(shí)ARM的出售除了考慮需要大量資金投入未來(lái)研發(fā)外，還由于對(duì)收購(gòu)的溢價(jià)滿意。作為一家成立超過(guò)25年的公司，ARM的運(yùn)營(yíng)高度職業(yè)經(jīng)理人化，強(qiáng)調(diào)對(duì)股東負(fù)責(zé)，軟銀的收購(gòu)要約在ARM股價(jià)基礎(chǔ)上大約溢價(jià)40%。

ARM如果出售，需要選擇一家至于半導(dǎo)體行業(yè)盡可能中立，具有全球化視野和運(yùn)作能力的千億美金級(jí)的公司，對(duì)ARM來(lái)說(shuō)這樣的買(mǎi)主并不多。如果英國(guó)政府沒(méi)有干預(yù)，即使有蘋(píng)果出面，ARM最后幾乎一定會(huì)投身軟銀。

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